内容摘要：扎克伯格未能吞下的中国AI明珠，最终落入腾讯手中。作者｜刘俊群编辑｜刘钦文一款中国AI产品，在短短16个月内经历了三次所有权更迭。2025年3月，AI初创公司“蝴蝶效应”发布被誉为“全球首款通用智能体

扎克伯格未能吞下的闪婚中国AI明珠，最终落入腾讯手中。从天

作者｜刘俊群
编辑｜刘钦文

一款中国AI产品，到纸在短短16个月内经历了三次所有权更迭。禁令

2025年3月，腾讯AI初创公司“蝴蝶效应”发布被誉为“全球首款通用智能体”的间辗转Manus。该产品具备自主筛选简历、个月分析股票及生成报告等全闭环能力。闪婚由于内测期间服务器资源紧张，从天团队采用邀请码机制，到纸导致二手市场邀请码价格一度飙升至10万元。禁令红杉中国、腾讯真格基金等顶级机构迅速入局。间辗转

同年12月，个月Meta创始人兼CEO扎克伯格亲自推动谈判，闪婚仅用10天便敲定交易。Meta以约20亿美元收购Manus，创下其史上第三大并购纪录。

然而剧情急转直下。2026年4月，中国监管部门首次公开叫停AI领域的外资收购。7月，局势再次反转：腾讯牵头中方资本，以相同的20亿美元估值从Meta手中回购Manus全部股权。腾讯虽持有最大股份但未实现控股，Manus继续在新加坡独立运营，并剑指港股IPO。

16个月，同一家公司，相同的估值，命运却翻转了三回。这家公司的底牌究竟是什么？为何能引发Meta与腾讯的激烈争夺？腾讯此时接盘的战略意图又在哪里？

01 从一夜爆火到20亿收购，“硅谷梦”戛然而止

Manus是一款强调从“思考”到“执行”全闭环能力的通用AI Agent（智能体）。在GAIA基准测试（全球权威AI通用能力评测标准）中，其表现超越OpenAI同类产品，号称全球首个真正意义上的通用AI Agent。

2025年3月，Manus迅速出圈。邀请码在黑市被炒至10万元，社交媒体上求码热潮不断。发布仅8个月，Manus年度经常性收入（ARR）突破1亿美元，刷新全球AI初创企业最快增长纪录。

这一速度的缔造者，是一个“90后”团队。

创始人肖弘，1993年生于江西吉安，毕业于华中科技大学软件工程专业。早期创业聚焦微信生态，推出壹伴助手和微伴助手，累计服务超200万企业用户，并获得腾讯与真格基金数亿元融资。

2022年大模型浪潮兴起，肖弘创立蝴蝶效应公司，推出AI浏览器插件Monica。该产品聚合GPT-4、Claude、Gemini等主流模型，在海外迅速积累超千万用户。2024年初，字节跳动曾出价3000万美元收购，遭肖弘拒绝。

联合创始人季逸超同为“90后”技术天才，19岁时即获真格基金与红杉中国投资，并登上《福布斯》封面。2025年3月，两人联手推出Manus，其名称源自拉丁语“Mens et Manus”，寓意“手脑并用”。

来源：罐头图库

很快，硅谷的目光锁定于此。

2025年12月，扎克伯格亲自推动收购谈判。交易从接触到签约仅耗时约10天，收购价约20亿美元，成为Meta史上第三大并购案。肖弘出任Meta副总裁，直接向首席运营官汇报。同时，Manus约100人的核心技术团队整体并入Meta超级智能实验室新加坡分部，保持独立运作。

中国创业者的硅谷神话就此诞生，但仅持续不到5个月。

2026年1月，中国商务部表态将开展评估调查。4月27日，国家发改委外商投资安全审查工作机制办公室正式叫停收购，要求撤销交易、恢复原状。这是中国首次运用《外商投资安全审查办法》公开阻止AI领域的外资并购。

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中关村大河资本创始合伙人刘志硕指出，Manus案并非孤立事件，在涉及敏感技术及全球技术高点竞争领域，采取管制措施是国际通行做法。

据新媒体“铅笔道”援引风云资本合伙人侯继勇评价，Manus团队“较为年轻，存在侥幸心理”，才做出裁撤国内团队、迁址新加坡并出售给Meta的决策。

收购被叫停后，Meta迅速与Manus切割。Manus员工失去Meta内部系统访问权限，Meta员工亦停止使用Manus工具。监管逻辑明确：研发实际发生地优先于注册地。

02 20亿美元的Manus，走向何方？

被叫停后的Manus，并未简单“退回原状”。

Manus起步于境内研发，但在推进交易前已完成结构调整。2025年4月，获Benchmark Capital领投的7500万美元融资。2025年6月，将全球总部迁至新加坡，运营主体变更为境外公司。

在Meta体系内的半年间，Manus体量发生质变。被收购时年化营收约1亿美元，至2026年年中，据“AI蓝媒汇”报道，这一数字已升至4亿至5亿美元。按4至5倍ARR计算，20亿美元估值在AI赛道堪称“地板价”——同领域Anthropic估值约20倍ARR，智谱约4至5倍。Manus确实“便宜”。

这半年的高速增长，得益于Meta这个“加速器”——Meta的广告系统、生态流量及技术基础架构为Manus提供了强力输血。

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如今，加速器即将被拔掉。

根据4月发改委的禁止投资决定，Meta必须删除所有Manus境内用户数据、终止技术授权、恢复数据本地化存储。这意味着Manus需重新建立获客渠道、拓展企业客户、搭建技术基础设施。

ARR 4-5亿美元中有多少依赖Meta？脱离后能留下多少？这是市场关注的焦点，答案或许将在2026年下半年揭晓。

更严峻的是，此前被Meta收购时，Manus在国内的基础已清零。公司清空国内社交媒体，屏蔽中国IP，停止国内服务，原有用户与生态基本归零。与此同时，DeepSeek、字节跳动等正加速迭代Agent能力，差距已然拉开。

03 腾讯接盘，图啥？

在Manus悬而未决之际，腾讯挺身而出。

2026年7月，腾讯牵头真格基金、红杉中国等中方资本，按20亿美元估值从Meta手中回购Manus全部股权。腾讯持有最大股份但不控股，Manus继续在新加坡独立运营。

消息传出当日，腾讯港股股价下跌2.21%。市场质疑：20亿美元买一个不控股的公司，意欲何为？

答案藏在马化腾2026年3月提出的“养虾”构想中——不追求打造最大的基础模型，而是在模型之上构建开放的Agent生态。

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伴随这一战略，腾讯AI产品矩阵已全面铺开。底层依托混元Hy3大模型及自建算力集群，覆盖云服务与企业数字化全场景。C端方面，轻量化AI助手“元宝”扎根微信生态，主打日常闲聊与内容创作；职场领域，办公智能体“WorkBuddy”专注文档、会议及表格处理。此外，微信也在测试嵌入式AI智能体。

但差距依然明显。字节豆包日活过亿，阿里通义千问全球排名第六、国内第一，而腾讯元宝日活约800万，优势主要在于微信生态接入。在AI赛道起跑线上，腾讯并未处于最前列。

更关键的是，无论是元宝还是WorkBuddy，主要局限于国内生态。腾讯缺乏一款经海外市场验证、可跨多系统完成复杂长任务的通用AI智能体。Manus的海外用户基础、订阅业务及通用任务执行能力，恰好填补了这一拼图。

2026年5月13日，针对腾讯AI是否落后的质疑，腾讯董事会主席兼CEO马化腾在股东大会上坦言：“原来一年前我们以为上了船，后来发现那个船漏水了，现在感觉站上去了，还坐不下去，还是希望船速能快一点。”

中国企业资本联盟副理事长柏文喜分析，Manus主力市场在海外，新加坡独立运营并保留港股IPO。腾讯不并表、不干预日常运营，仅在模型层和渠道层进行协同——这正是“不控股”的优势：避免整合撕裂团队，也防止元宝、WorkBuddy和Manus三款产品内部互卷。

此外，腾讯一贯坚持“广泛布局”的对外投资逻辑。在算力硬件赛道，押注燧原、云豹智能以补齐国产算力短板；在通用大模型赛道，分散投资智谱AI、MiniMax、DeepSeek等多家头部厂商。

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腾讯总裁刘炽平在2026年5月财报电话会上已埋下伏笔：“智能体AI正日益明确地成为一个突破性用例，我们的平台天然具有承载AI智能体的诸多优势。”

这并非一个简单的收购反转故事。Manus案树立了一个标杆。对腾讯而言，20亿美元购买的不仅是一个Agent产品，更是“养虾”战略中那条能游向全球市场的大鱼。AI赛道的地缘边界正变得清晰，中国大厂与美国巨头之间，不再有模糊的中间地带。

Manus的下半场，才刚刚开始。

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本文基于公开报道整理撰写，数据截至2026年7月。文中涉及财务数据均来源于公司公开披露文件，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。